Lockheed Martin, 29 Ocak 2026'da 2025 yili icin 75 milyar dolar gelir ve 194 milyar dolarlik rekor siparis stoku acikladi. Yillik gelirin 2,6 katina ulasan stok-gelir orani, suek teslimat baskisina isaret ediyor. F-35'te 191 ucaklik teslimatla program rekoru kirildi.
Lockheed Martin, 29 Ocak 2026'da 2025 tam yili sonuclarini acikladi. Sirket 75 milyar dolar satis geliri bildirdi ve siparis stokunu 194 milyar dolara tasirak tarihin en yuksek seviyesine ulasti.
75 milyar dolarlik satis gelirinin arkasinda uc ana itici guc var: F-35 programinda rekor 191 ucaklik teslimat, PAC-3 hava savunma sistemi talebindeki yukselis ve uzay sistemleri segmentindeki buyume. Her uc kalem kuresel guvenlik ortaminin dogrudan urunu.
Siparis stoku neden tehdit sinyali olabilir? 194 milyar dolarlik rakam salt guc olarak okunabilir; ancak gelirin 2,6 katina ulasan stok-gelir orani, siparislerin uretim kapasitesinin onune gectigini gosteriyor. Lockheed, 2023'te F-35 teslimat gecikmesi nakit akisini olumsuz etkileyen bir donem yasadi; buyuyen siparis stoku zaman zaman birikmis teslimat baskisidir.
Siirket ek finansal gostergeler:
-
Net kazanc: 5,017 milyar dolar (hisse basina 21,49 dolar seyreltiImis)
-
Serbest nakit akisi: 6,908 milyar dolar
-
Isletme nakit akisi: 8,557 milyar dolar
Teknik profil:
-
2025 satis geliri: 75 milyar dolar
-
Siparis stoku: 194 milyar dolar (gelirin 2,6 kati)
-
F-35 2025 teslimat: 191 ucak (program rekoru)
-
PAC-3 talep artisi: Ukrayna savasi sonrasi belirgin buyume
194 milyar dolarlık sipariş stoku yıllık satışın yaklaşık 2,6 katı; sektörde bu oran genellikle 1,5-2 kat olduğunda sürdürülebilir kabul edilir. Bu açıdan Lockheed'in stok seviyesi refahı değil, üretim kapasitesinin talebe yetişemediğini yansıtıyor. Şirket, 2023 yılında hisselerin geri satın alımını askıya almak zorunda kalmıştı çünkü F-35 teslimat gecikmesi nakit akışını olumsuz etkilemişti. Raytheon Technologies ise aynı dönemde 73 milyar dolarlık gelirle oldukça yakın seyrediyor; iki devi karşılaştırdığınızda Lockheed'in silah sistemleri ağırlığı, Raytheon'un motorlar ve savunma elektroniğine dayalı portföyünün yanında farklı risk profillerine işaret ediyor. Türk savunma şirketleri büyüklük olarak karşılaştırılamaz ama ASELSAN'ın 2025 geliri yaklaşık 4 milyar dolar seviyesinde; Lockheed'in tek bir çeyreğinin onda birinden az.
Özetle: Lockheed'in 194 milyar dolarlık sipariş stoku büyüklük değil, üretim kapasitesi sıkışıklığının göstergesi; büyüyen stok her zaman güç değil, zaman zaman birikmekte olan teslimat baskısı anlamına geliyor.
